La compra del club de fútbol Chelsea FC por parte de inversores estadounidenses intriga a Wall Street

Un grupo de inversionistas estadounidenses tomó el control del equipo de fútbol británico Chelsea FC el mes pasado, y algunos expertos de Wall Street aún luchan por entender por qué.

Todd Boehly, copropietario de Los Angeles Dodgers, cuya estrategia de gastos gratuitos durante la última década ha sido acreditada con la reactivación del equipo de la MLB, prometió una estrategia similar para Chelsea cuando anunció el 30 de mayo que él y un consorcio de inversionistas habían comprado el equipo por £ 2.5 mil millones, o más de $ 3.1 mil millones.

Boehly, sin embargo, también buscó trazar una línea entre su enfoque intensivo en efectivo y el del oligarca ruso Roman Abramovich, quien supuestamente perdió £ 900,000 por día durante sus 19 años como propietario, desembolsando más de 2 mil millones en la factura salarial del equipo. y redefiniendo una nueva era de gastos generosos en el fútbol.

Específicamente, fuentes cercanas a la situación dicen que Boehly y su principal socio co-inversor Clearlake Capital, un fondo de compra con sede en Santa Mónica, California, están considerando a Liverpool, que es propiedad del inversionista estadounidense, Fenway Sports Group del multimillonario John Henry, como un ejemplo que les gustaría seguir.

Todd Boehly, copropietario de Los Angeles Dodgers, cuya estrategia de gasto libre ha sido acreditada con la reactivación del equipo de la MLB, prometió un enfoque similar para Chelsea.
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El Liverpool genera 200 millones de libras esterlinas de Ebitda, o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, una métrica financiera muy vigilada, en comparación con los 50 millones de libras esterlinas del Chelsea, según una fuente familiarizada con las finanzas del equipo. Si Chelsea puede igualar el Ebitda de Liverpool, la adquisición parecerá una ganga relativa, según personas familiarizadas con el pensamiento de Boehly y Clearlake.

En la temporada 2021-22, Chelsea tuvo la segunda factura salarial más alta de la Premier League con 355 millones de libras esterlinas. Liverpool ocupó el cuarto lugar con £ 314 millones, según el sitio de fútbol Marca. Mientras tanto, fuentes cercanas a los nuevos propietarios del Chelsea señalan que los Dodgers de Boehly han contratado a 30 personas para estudiar el “análisis de datos”, una práctica comúnmente utilizada para encontrar jugadores fuertes a buenos precios, como se ve en la película “Moneyball”, mientras que Chelsea actualmente tiene cuatro.

El escandaloso gasto de Abramovich produjo resultados, con Chelsea ganando cinco títulos de la Premier League y dos trofeos de la Champions League como el mejor equipo de clubes del mundo.

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El escandaloso gasto de Roman Abramovich produjo resultados, con Chelsea ganando cinco títulos de la Premier League y dos trofeos de la Champions League.
Popperphoto a través de Getty Images

La evidencia de un enfoque más desconcertado y basado en números surgió la semana pasada, cuando se filtró a la prensa que Boehly estaba feliz de dejar que Romelu Lukaku, una estrella del fútbol belga a quien Chelsea fichó el verano pasado por 97,5 millones de libras, regresara al club de fútbol italiano Inter. Milán.

Aún así, los expertos dicen que no está claro si tales ajustes serán suficientes para lograr los rendimientos descomunales a los que Clearlake y sus inversores se han acostumbrado. Los fondos de compra de la empresa de 2012 y 2015 produjeron tasas internas netas de rendimiento del 41 % y el 33 % anual, respectivamente, al 30 de junio de 2021.

Esto generó algunos de los fondos con mejor desempeño para aquellos recaudados en esa época, incluso en comparación con los pesos pesados ​​de adquisiciones veteranos como Blackstone Group o Carlyle Group, según los registros públicos.

Clearlake y Boehly, quienes invirtieron cada uno más de mil millones de dólares en acciones en el acuerdo, comparten el control de gobierno sobre los presupuestos, incluida la nómina. Fuentes cercanas a Clearlake insisten en que la compañía está menos enfocada en reducir costos y más en aumentar los ingresos, que dicen que recientemente estuvo por debajo de los 500 millones de libras, por debajo de los ingresos de 700 millones de libras estimados por el Manchester United. El plan es buscar derechos de nombre y oportunidades de patrocinio, dijeron las fuentes.

Los futbolistas del Chelsea celebran
Chelsea perdió £ 146 millones ($ 178 millones) durante el año que finalizó el 30 de junio de 2021 cuando los estadios se vaciaron en medio de la pandemia.
Agencia Anadolu a través de Getty Images

No obstante, los banqueros cercanos al acuerdo señalan que las ganancias enfrentan al menos un obstáculo enorme: el compromiso de reconstruir el estadio Stamford Bridge de Londres de 117 años de antigüedad del Chelsea a un costo estimado de más de un año. capacidad de recepción. Los fanáticos temen que el resultado sea más suites de lujo y precios de boletos más altos para los fanáticos, con Boehly trabajando para calmar las preocupaciones sobre este último en las últimas semanas.

“Tienes que invertir mil millones de libras esterlinas en un nuevo edificio y pierden dinero”, dijo un banquero deportivo. “No soy un gran admirador de este caso”.

Chelsea perdió £ 146 millones ($ 178 millones) durante el año que finalizó el 30 de junio de 2021 cuando los estadios se vaciaron en medio de la pandemia. Obtuvo una ganancia de 39,5 millones de libras esterlinas (48 millones de dólares) el año anterior, según Football.london.

Pase lo que pase, los cofundadores de Clearlake, Behdad Eghbali y José Feliciano, ganarán dinero con el acuerdo con Chelsea. De hecho, Clearlake cobra a sus inversores una comisión de gestión anual del 1,7 % sobre las inversiones, y los socios de Clearlake no han invertido más del 2 % de su fondo, según una presentación de noviembre de Clearlake al Tesoro de Connecticut. Estos tipos de tarifas son típicos de la industria de capital privado y son parte de la razón por la cual las ligas deportivas de EE. UU. no permiten que las firmas de capital privado tengan participaciones mayoritarias en los equipos.

Durante cinco años, los socios de Clearlake ganarán el 8,5% del dinero que el fondo de la empresa ha invertido en el Chelsea en honorarios, mientras que arriesgan solo el 2% de su propio dinero en el fondo que realmente compra el equipo. Clearlake también obtiene un recorte del 20% en las ganancias del fondo y, por lo tanto, ganará más si Chelsea es una buena inversión.

“Los activos administrados y el volumen de negociación de Clearlake continuaron creciendo a un ritmo sustancial, lo que generó preocupaciones sobre los posibles efectos negativos en la disciplina de inversión de Clearlake y la capacidad del equipo para desplegar grupos de capital cada vez más grandes de manera eficiente”, dijo el asesor de jubilación de Connecticut, Hamilton Lane. un informe, según los registros estatales.

Lane terminó recomendando que el estado invirtiera en Clearlake. Pero algunos fanáticos del Chelsea están menos entusiasmados.

“En general, los estadounidenses no entienden el ‘fútbol’ y mi temor es que si no hay pasión o deseo por el club dentro de la propiedad, ya no somos un club de fútbol y nos estamos convirtiendo en un mero negocio”, dijo Martin Pearce. , suscriptor de Chelsea desde hace más de 30 años.

“Roman Abaramovich era muy popular, aparte de la política, y estaba claramente apasionado por el equipo y el éxito que nos trajo”, agregó Pearce. “Los rumores dicen que los verdaderos fans tendrán que dejar paso a los ‘fans corporativos’. Tan pronto como eso suceda, la atmósfera y la pasión desaparecerán.

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